Pune opțiunea Payoff Grafic

de Gavin în Blog

Septembrie 23, 2020 •

astăzi ne vom uita la graficul de plată a opțiunii lungi. Acest lucru este conceput pentru incepatori, astfel încât să poată dezvolta o înțelegere de bază cum să citească graficele payoff.

ne vom uita la:

  • graficul payoff la expirarea și datele intermediare
  • cum se calculează prețul de rentabilitate
  • cum decăderea timpului va avea impact asupra graficului payoff
  • cum volatilitatea va avea impact asupra graficului payoff

cuprins

    • puneți elementele de bază ale opțiunii
    • puneți graficul de plată a opțiunii
    • diferite scenarii la expirare
    • graficul de plată la datele intermediare
    • modul în care modificările volatilității influențează graficul de plată
    • rezumat

pune elementele de bază opțiune

un put lung este un urs strategie care este angajată cu risc limitat și potențial de câștig aproape nelimitat..

o opțiune put este un contract între un cumpărător și vânzător.

contractul va fi pentru dreptul de a vinde un anumit stoc la un anumit preț, până la o anumită dată (numită data de expirare).

aceasta înseamnă că, până la expirarea contractului, cumpărătorul unui put are dreptul de a vinde stocul la prețul convenit.

Put option Payoff Graph

înțelegerea graficelor payoff (sau diagrame așa cum sunt uneori menționate) este absolut esențială pentru comercianții de opțiuni.

un grafic de plată va afișa profitul sau pierderea totală a poziției opțiunii (axa Y) în funcție de prețul de bază (axa x).

Iată un exemplu:

ceea ce ne uităm aici este graficul de plată pentru o strategie de opțiune lungă.

în acest exemplu, comerciantul a cumpărat o grevă de 25 de dolari pentru 2 USD pe contract (sau 200 USD pentru un contract de opțiune standard reprezentând 100 de acțiuni).

prima plătită de 200 USD este cea mai mare pe care comerțul o poate pierde. Acest lucru se întâmplă la un preț de bază al acțiunilor de 25 USD și mai mult.

peste prețul de exercitare de 25, linia crește pe măsură ce prețul acțiunilor scade.

liniile se încrucișează în profit la un anumit punct când prețul acțiunilor scade sub punctul de rentabilitate.

punctul de rentabilitate este pur și simplu prețul de exercitare minus prima plătită. În acest caz, ar fi:

dacă prima plătită ar fi fost ușor mai mare la 2,20 USD, atunci prețul de rentabilitate ar fi de 22,80 USD.

scenarii diferite la expirare

patru scenarii diferite pot apărea la expirare pentru o tranzacție de apel lung.

  1. prețul acțiunilor subiacente este peste prețul de exercitare

dacă prețul acțiunilor subiacente este peste prețul de exercitare la expirare, opțiunea put va expira fără valoare. Pierderea pentru comerț va fi egală cu prima plătită și nu mai mult.

în exemplul nostru, aceasta ar fi 2 USD pe contract sau 200 USD în total.

gândiți-vă în acest fel, dacă stocul se tranzacționează la 30 USD la expirare, nu are sens să exercitați opțiunea de a vinde stocul la 25 USD.

cel mai bun lucru despre un put lung este că pierderea este limitată la prima plătită, deci nu contează cât de scăzut este stocul, cel mai mult pe care comerciantul îl poate pierde este $200 în acest exemplu.

accesați 9 cărți cu opțiuni gratuite

  1. prețul acțiunilor subiacente este egal cu prețul de exercitare

prețul acțiunilor care se încheie chiar la prețul de exercitare la expirare ar fi incredibil de rar, dar s-ar putea întâmpla.

în acest caz, de asemenea, nu are sens să-și exercite opțiunea, deoarece comerciantul ar putea vinde doar stocul de pe piață pentru același preț, fără a fi nevoie să plătească taxele de cesiune.

  1. prețul de bază al acțiunilor este sub prețul de exercitare, dar peste prețul de rentabilitate

dacă stocul este sub prețul de exercitare la expirare, comerciantul poate crede că este minunat, dar dacă nu ajunge sub prețul de rentabilitate, nu se va încheia cu un profit.

de exemplu, să presupunem că stocul se termină la 24 USD. Opțiunea 25 strike put are $ 1 de valoare rămasă și poate fi vândută pe piață sau exercitată.

dar, $1 de valoare este mai mică decât $2 plătit, astfel încât în acest scenariu, chiar dacă opțiunea put are o anumită valoare la expirare, comerciantul a pierdut $1 pe contract.

  1. prețul acțiunilor subiacente este mai mic decât prețul de rentabilitate

acesta este scenariul ideal pe care comerciantul îl spera. În mod ideal, stocul ar fi cu mult sub prețul de rentabilitate.

comerciantul poate fie să exercite opțiunea, fie să o vândă pe piață pentru un profit.

să presupunem că stocul terminat la $21, opțiunea 25 Strike put va avea o valoare de $4.

profitul comerciantului este de $4 mai puțin $2 plătit, pentru un profit total de $2.

în cazul în care comerciantul alege să-și exercite opțiunea put, ei vor vinde scurt (cu excepția cazului în care dețin deja) stocul de la $25 și poate cumpăra imediat înapoi în piață pentru $21.

sau, în cazul în care nu doresc să-și exercite opțiunea, ei pot vinde pus în piață înainte de expirare pentru $6.

Grafic de plată la datele intermediare

până în prezent, am luat în considerare graficul de plată doar la expirare. Graficul de plată la datele intermediare va arăta foarte diferit și va fi afectat de factori precum decăderea timpului și volatilitatea implicită.

calculul profitului și pierderii la expirare este destul de simplu, folosind excel sau chiar în capul tău dacă ești pe jumătate decent la matematică.

calcularea profiturilor și pierderilor la datele intermediare este mult mai complexă și necesită un software mai avansat decât Excel.

orice broker de opțiuni decente va avea capacitatea de a afișa profiturile și pierderile opțiunilor la datele intermediare.

plata opțiunii de mai jos este de la brokerii interactivi.

opțiunea put a fost un Spy 335 strike put achiziționat pentru 11,10 USD pe contract sau 1.110 USD în total. Prețul de rentabilitate la expirare este de 323,90 (prețul de exercitare minus prima plătită).

linia albastră arată plata expirării cu care sunteți acum familiarizați, iar linia purpurie arată ceea ce este cunoscut sub numele de linie „T+0”.

T+0 înseamnă pur și simplu, cum arată comerțul de astăzi?

observați că prețul de rentabilitate de astăzi este prețul curent de spionaj. Acest lucru are sens pentru că tocmai am cumpărat pus astfel încât nu s-ar aștepta să fi făcut sau a pierdut nici un ban încă.

observați, de asemenea, că profiturile apar mult înainte de prețul de rentabilitate de expirare și de mai sus 335, pierderile nu sunt pierderea maximă.

pe măsură ce timpul trece, linia intermediară se deplasează încet spre linia de expirare.

Iată cum se estimează că diagrama de plată va arăta cu o săptămână înainte de expirare.

a se vedea modul în care linia violet este acum mult mai aproape de linia de expirare payoff?

majoritatea brokerilor va fi în măsură să furnizeze acest tip de informații grafice pentru tine.

Faceți clic aici pentru Top 7 indicatori tehnici

îmi place, de asemenea, să folosesc opțiunea Net Explorer, deoarece pot afișa mai multe linii de date intermediare.

privind graficul de plată de mai jos, observați că există trei linii intermediare – T+0, T+12 și T+24. Acest lucru oferă comerțului o bună apreciere a modului în care comerțul va progresa în timp după 12 zile și 24 de zile.

modul în care modificările volatilității influențează graficul câștigului

modificările volatilității implicite nu vor avea niciun impact asupra graficului câștigului la expirare, dar vor afecta datele intermediare.

o strategie put lung are vega pozitiv, ceea ce înseamnă că va beneficia de o creștere a volatilității implicite după plasarea comerțului.

acest exemplu de comerț spion are vega de + 41 ceea ce înseamnă că pentru fiecare creștere de 1% a volatilității implicite, comerțul va face $41 cu toți ceilalți factori fiind egali.

opusul este adevărat dacă volatilitatea implicită scade.

să aruncăm o privire la modul în care o creștere de 20% a volatilității afectează liniile intermediare.

observați că linia de expirare nu s-a schimbat deloc, dar liniile intermediare s-au mutat mai sus.

acum, să vedem cum se schimbă diagrama presupunând o scădere de 20% a volatilității. Toate liniile intermediare au scăzut semnificativ.

cu o strategie de lungă durată, delta este principalul motor al comerțului, dar putem vedea clar că schimbările mari în volatilitatea implicită vor afecta și comerțul.

rezumat

acum ar trebui să fie intim familiarizat cu graficul payoff opțiune put. Să rezumăm câteva puncte cheie.

  • opțiunile long put sunt o strategie bearish cu risc limitat și creștere nelimitată
  • pierderea maximă este egală cu prima plătită pentru long put
  • prețul de rentabilitate este egal cu prețul de exercitare minus prima plătită
  • poziția va pierde valoare pe măsură ce expirarea se apropie din cauza degradării timpului
  • ca o tranzacție vega pozitivă, crește în volatilitatea implicită va ajuta comerțul, dar numai la datele intermediare

dacă aveți în continuare probleme sau doriți să aflați mai multe despre aceste concepte, puteți verifica acest cuvânt 12,000 începători ghid pentru opțiuni.

Comerț sigur!
Gav.

Disclaimer: informațiile de mai sus sunt doar pentru scopuri educaționale și nu ar trebui tratate ca sfaturi de investiții. Strategia prezentată nu ar fi potrivită pentru investitorii care nu sunt familiarizați cu opțiunile tranzacționate la bursă. Orice cititori interesați de această strategie ar trebui să facă propriile cercetări și să solicite sfatul unui consilier financiar autorizat.

vol trading made easy

îți place? Împărtășește-l!

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată.