Put Option Payoff graf

af Gavin i Blog

September 23, 2020 •

i dag skal vi se på den lange put option payoff graf. Dette er designet til begyndere, så de kan udvikle en grundlæggende forståelse af, hvordan man læser payoff grafer.

vi vil se på:

  • udbetalingsgrafen ved udløb og mellemliggende datoer
  • Sådan beregnes breakeven-prisen
  • hvordan tidsforfald vil påvirke udbetalingsgrafen
  • hvordan volatilitet vil påvirke udbetalingsgrafen

indhold

    • put Option Basics
    • Put Option Payoff graf
    • forskellige scenarier ved udløb
    • Payoff graf på midlertidige datoer
    • hvordan ændringer i volatilitet påvirker Payoff graf
    • oversigt

put Option Basics

en lang put er en bearish strategi, der er ansat med begrænset risiko og næsten ubegrænset gevinst potentiale..

en put option er en kontrakt mellem en køber og sælger.

kontrakten vil være for retten til at sælge en bestemt bestand til en bestemt pris, indtil en bestemt dato (kaldet udløbsdatoen).

hvad dette betyder er, at indtil kontrakten udløber, har køberen af en put ret til at sælge aktien til den aftalte pris.

Put Option Payoff Graph

forståelse payoff grafer (eller diagrammer, som de undertiden omtales) er absolut nødvendigt for option handlende.

en udbetalingsgraf viser optionspositionens samlede resultat (Y-akse) afhængigt af den underliggende pris (h-akse).

her er et eksempel:

hvad vi ser på her er payoff grafen for en lang put option strategi.

i dette eksempel har den erhvervsdrivende købt en 25 strejke sat for $2 pr.kontrakt (eller $200 for en standard option kontrakt, der repræsenterer 100 aktier).

den betalte præmie på $200 er den mest handel kan tabe. Det sker til en underliggende aktiekurs på $25 og derover.

over strejkekursen på 25 stiger linjen, når aktiekursen falder.

linjerne krydser i overskud på et bestemt tidspunkt, når aktiekursen falder under breakeven-punktet.

breakeven-punktet er simpelthen strejkeprisen minus den betalte præmie. I dette tilfælde ville det være:

hvis den betalte præmie havde været lidt højere på $2.20, ville breakeven-prisen være $22.80.

forskellige scenarier ved udløb

fire forskellige scenarier kan forekomme ved udløb for en lang opkaldshandel.

  1. underliggende aktiekurs er over strikekursen

hvis den underliggende aktiekurs er over strikekursen ved udløb, udløber put-optionen værdiløs. Tabet for handelen vil være lig med den betalte præmie og ikke mere.

i vores eksempel ville dette være $2 pr.kontrakt eller $200 i alt.

tænk over det på denne måde, hvis aktien handler til $30 ved udløbet, giver det ingen mening at udøve muligheden for at sælge aktien til $25.

det gode ved et langt sæt er, at tabet er begrænset til den betalte præmie, så det betyder ikke noget, hvor lavt aktien går, det mest den erhvervsdrivende kan tabe er $200 i dette eksempel.

adgang til 9 gratis Optionsbøger

  1. underliggende aktiekurs er lig med strikekursen

aktiekursen, der slutter lige ved strikekursen ved udløbet, ville være utroligt sjælden, men det kunne ske.

i dette tilfælde giver det heller ikke mening at udnytte optionen, fordi den erhvervsdrivende bare kunne sælge aktien på markedet til samme pris uden at skulle betale tildelingsgebyret.

  1. underliggende aktiekurs er under strejkekursen, men over breakeven-kursen

hvis aktien er under strejkekursen ved udløbet, kan den erhvervsdrivende synes, det er godt, men medmindre det kommer under breakeven-kursen, ender det ikke med et overskud.

lad os for eksempel sige, at bestanden slutter ved $24. 25 strike put-optionen har $1 værdi tilbage og kan enten sælges på markedet eller udøves.

men værdien på $1 er mindre end den betalte $2, så i dette scenario, selvom put-optionen har en vis værdi ved udløbet, har den erhvervsdrivende mistet $1 pr.

  1. underliggende aktiekurs er lavere end breakeven-prisen

dette er det ideelle scenario, som den erhvervsdrivende håbede på. Ideelt set ville bestanden være langt under breakeven-prisen.

den erhvervsdrivende kan enten udøve optionen eller sælge den på markedet for en fortjeneste.

lad os antage, at bestanden er færdig med $21, 25 strike put-optionen vil have en værdi på $4.

fortjenesten til den erhvervsdrivende er $4 minus $2 betalt, for et samlet overskud på $2.

hvis den erhvervsdrivende vælger at udøve put-optionen, vil de sælge kort (medmindre de allerede ejer det) aktien til $25 og kan straks købe den tilbage på markedet for $21.

eller hvis de ikke ønsker at udøve optionen, kan de sælge markedet inden udløbet for $6.

Payoff graf på midlertidige datoer

indtil videre har vi kun overvejet payoff grafen ved udløbet. Udbetalingsgrafen på midlertidige datoer vil se meget anderledes ud og vil blive påvirket af faktorer som tidsforfald og underforstået volatilitet.

beregning af fortjeneste og tab ved udløb er ganske enkelt ved hjælp af udmærke eller endda i dit hoved, hvis du er halvt anstændig i matematik.

beregning af overskud og tab på midlertidige datoer er meget mere kompleks og kræver mere avanceret program end bare at udmærke sig.

enhver anstændig optionsmægler vil have mulighed for at vise optionsoverskud og-tab på mellemliggende datoer.

nedenstående put option payoff er fra interaktive mæglere.

put-optionen var en SPY 335 strike put købt for $11,10 pr.kontrakt eller $1.110 i alt. Breakeven-prisen ved udløb er 323,90 (strike-pris minus den betalte præmie).

den blå linje viser udløbsudbetalingen, som du nu er bekendt med, og den lilla linje viser, hvad der er kendt som en “T+0” linje.

T+0 betyder simpelthen, hvordan ser handelen ud fra i dag?

Bemærk, at breakeven-prisen fra i dag er den aktuelle SPIONPRIS. Dette giver mening, fordi vi lige har købt put så ville ikke forvente at have gjort eller tabt nogen penge endnu.

Bemærk også, at overskud forekommer meget før udløbs-breakeven-prisen og over 335, tabene er ikke det maksimale tab.

efterhånden som tiden går, bevæger interimslinjen sig langsomt mod udløbslinjen.

sådan estimeres udbetalingsdiagrammet til at se på en uge før udløb.

se, hvordan den lilla linje nu er meget tættere på udløbsudbetalingslinjen?

de fleste mæglere vil være i stand til at give denne form for grafisk information til dig.

Klik her for mine Top 7 tekniske indikatorer

jeg kan også godt lide at bruge Option Net Stifinder, fordi de kan vise flere midlertidige datolinjer.

se på udbetalingsgrafen nedenfor, bemærk at der er tre midlertidige linjer – T+0, T+12 og T+24. Dette giver handlen en god forståelse af, hvordan handelen vil udvikle sig over tid efter 12 dage og 24 dage.

hvordan ændringer i volatilitet påvirker Udbetalingsgrafen

ændringer i underforstået volatilitet vil ikke have nogen indflydelse på udbetalingsgrafen ved udløbet, men det vil påvirke mellemdatoerne.

en long put-strategi har positiv vega, hvilket betyder, at den vil drage fordel af en stigning i underforstået volatilitet efter placering af handelen.

dette SPIONHANDELSEKSEMPEL har vega på +41, hvilket betyder, at for hver 1% stigning i underforstået volatilitet vil handelen gøre $41 med alle andre faktorer lige.

det modsatte er tilfældet, hvis implicit volatilitet falder.

lad os se på, hvordan en 20% stigning i volatilitet påvirker de mellemliggende linjer.

Bemærk, at udløbslinjen slet ikke har ændret sig, men de mellemliggende linjer er alle flyttet højere.

lad os nu se, hvordan diagrammet ændres under forudsætning af et fald på 20% i volatiliteten. Alle midlertidige linjer er faldet markant.

med en lang put-strategi er delta den vigtigste drivkraft for handelen, men vi kan tydeligt se, at store ændringer i underforstået volatilitet også vil påvirke handelen.

Resume

du skal nu være tæt bekendt med put option payoff grafen. Lad os opsummere nogle nøglepunkter.

  • lange put-optioner er en bearish strategi med begrænset risiko og ubegrænset opadrettede
  • det maksimale tab er lig med den præmie, der er betalt for den lange put
  • breakeven-prisen er lig med strikekursen minus den betalte præmie
  • positionen vil miste værdi, når udløbet nærmer sig på grund af tidsforfald
  • som en positiv vega-handel, stigninger og fald i i stiltiende volatilitet vil hjælpe handel, men kun på midlertidige datoer

hvis du stadig har problemer eller ønsker at lære mere om disse begreber, kan du tjekke denne 12.000 ord begyndere guide til muligheder.

handel sikkert!
Gav.

ansvarsfraskrivelse: ovenstående oplysninger er kun til uddannelsesmæssige formål og bør ikke behandles som investeringsrådgivning. Den præsenterede strategi ville ikke være egnet til investorer, der ikke er bekendt med børshandlede optioner. Alle læsere, der er interesseret i denne strategi, bør gøre deres egen forskning og søge råd hos en licenseret finansiel rådgiver.

 Vol handel gjort let

kan du lide det? Del det!

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret.